ЦИРЭ: Центр исследований региональной экономики

LERC: local economics research center

e-mail: info@lerc.ru

Статьи, книги, аналитика, обзоры

Корчагин Ю.А.

Саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг РФ

 

Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг - добровольное объединение профессиональных участников РЦБ, действующее в соответствии с законодательством и функционирующее на принципах некоммерческой организации.

Саморегулируемая организация (СО) учреждается профессиональными участниками РЦБ для обеспечения условий их профессиональной деятельности, а также для соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг. В функции СО входят защита интересов владельцев ценных бумаг и иных участников РЦБ, являющихся членами саморегулируемой организации, установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на РЦБ.

В соответствии с требованиями осуществления профессиональной деятельности и проведения операций с ценными бумагами, утвержденными ФСФР, СО устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности на РЦБ, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.

Саморегулируемая организация вправе:

- получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов;

- разрабатывать в соответствии с ФЗ правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

- контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

- в соответствии с квалификационными требованиями ФСФР разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты.

Статус саморегулируемой организации присваивает ФСФР.

Правила и положения СО должны содержать требования:

1)  профессиональной квалификации персонала;

2) правил и стандартов осуществления профессиональной деятельно­сти;

3) правил, ограничивающих манипулирование ценами;

4) документации, ведения учета и отчетности;

5) минимальной величины их собственных средств;

6) правил вступления в организацию профессионального участника рынка ценных бумаг и выхода или исключения из нее;

7) равных прав на представительство при выборах в органы управления организации и участие в управлении организацией;

8) порядка распределения издержек, выплат, сборов среди членов организации;

9) защиты прав клиентов, включая порядок рассмотрения претензий и жалоб клиентов членов организации;

10) обязательств ее членов по отношению к клиентам и другим лицам по возмещению ущерба из-за ошибок или упущений при осуществлении членом организации его профессиональной деятельности, а также неправомерных действий члена организации или его должностных лиц и/или персонала;

11) соблюдения порядка рассмотрения претензий и жалоб членов организации;

12) процедур проведения проверок соблюдения членами организации установленных правил и стандартов, включая создание контрольного органа и порядок ознакомления с результатами проверок других членов организации;

13) санкций и иных мер в отношении членов организации, их должно­стных лиц или персонала и порядка их применения;

14) требований по обеспечению открытости информации для проверок, проводимых по инициативе организации;

15) контроля за исполнением санкций и мер, применяемых к членам организации, и порядка их учета.

СО, являющаяся организатором торговли, обязана дополнительно установить и соблюдать правила:

- заключения, регистрации и подтверждения сделок с ценными бумагами;

- проведения операций, обеспечивающих торговлю ценными бумагами (клиринговых и/или расчетных операций);

- оформления и учета документов, используемых членами организации при заключении сделок, проведении операций с ценными бумагами;

- разрешения споров, возникающих между членами организации при совершении операций с ценными бумагами и расчетов по ним, включая денежные;

- процедуры предоставления информации о ценах спроса и предложе­ния, о ценах и об объемах сделок с ценными бумагами, совершаемых членами организации;

- оказания услуг лицам, не являющимся членами организации.

Отзыв разрешения СО производится в случае нарушений законодательства РФ, требований и стандартов, установленных ФСФР, правил и положений СО, предоставления недостовер­ной или неполной информации.

Саморегулируемая организация обязана представлять в ФСФР данные обо всех изменениях, вносимых в документы о создании, положения и правила СО, с кратким обоснованием причин и целей таких изменений.

Саморегулируемые организации призваны способствовать развитию РЦБ, особенно в части его этических норм и правил. СО в России, как правило, создаются в форме ассоциаций.

В России созданы следующие СО:

- НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка);

- НАУРАГ (национальная ассоциация участников рынка государственных ценных бумаг России), Фондовый эмиссионный синдикат и др.;

- Союз фондовых бирж, Ассоциация валютных бирж;

- ПАРТАД - профессиональная ассоциация регистрато­ров, трансфер-агентов и депозитариев.

«Непрофессиональные» участники РЦБ создали свои организации:

- Ассоциацию инвестиционных фондов "СКИФ";

- Лигу содействия инвестиционным фондам;

- Комитеты по защите прав акционеров в регионе.

Первой ассоциацией профессиональных участников РЦБ  в России стала ПАУФОР - объединение брокеров в про­фессиональную ассоциацию (1994 г.). Она установила правила торговли и контроль за их соблюдением участниками ассоциации. Основной целью деятельности ассоциации стало раскрытие инфор­мации об эмитентах и обеспечение прозрачности рынка.

Американская система ПОРТАЛ на первом этапе обеспечивала связь между пользователями и центральным серве­ром. Через год ПОРТАЛ сменила Российская торговая система (РТС), которая объединила в единую сеть крупнейшие внебиржевые рынки РФ (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске и Екатеринбурге). РТС обес­печивала возможность вести торговлю через глобальную сеть Интернет по всей стране в режиме реального времени, вводить информацию для совершения сделок, осуществлять мониторинг за рынком.

Развитие российского РЦБ потребовало объединения профессиональных регистраторов, трансфер-агентов, депозитариев. Так была создана система ПАРТАД, объединившая организа­ции регионов России.

Система ПАРТАД обеспечивает:

- регламентацию прав на ценные бумаги на основе стан­дартов;

- междепозитарное взаимодействие на основе введения единообраз­ной системы документооборота и других стандартов;

- осуществляет представления на выдачу лицензии на  деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Национальная ассоциация участников рынка государ­ственных ценных бумаг России (НАУРАГ) призвана обеспечить объединение усилий профессиональных участников фондо­вого рынка и государственных органов в разработке новых финансо­вых инструментов и технологий рынка государственных ценных бумаг.

Особое значение имеет деятельность НАУФОРА - саморегулируемая организация "Национальная ассоциация участников фондового рынка". Основные направления деятельности этой ведущей организации многоплановы и связаны с совершенствованием законодательства, повышением эффективности деятельности профессиональных участников РЦБ, контрольными функциями, информационным обеспечением функционирования и развития РЦБ и т.д.

Основной задачей НАУФОР является повышение эффективности саморегулирования на фондовом рынке, что должно привести к усилению роли саморегулируемых организаций и значимости членства в них профессиональных участников рынка ценных бумаг[1].
Для решения этой задачи свою деятельность НАУФОР осуществляет по следующим основным направлениям.

Нормотворческая деятельность НАУФОР осуществляется в направлении разработки предложений по развитию институциональной структуры РЦБ (разработка модели рынка ценных бумаг).

Разработка модели РЦБ предполагает решение задач, связанных с развитием и совершенствованием структуры РЦБ как инструмента создания конкурентоспособного рынка капитала. Модель создается на базе Стратегии развития финансового рынка, разработанной ФСФР, других программных документов, а также накопленного российского опыта развития РЦБ.

Нормотворческая деятельность предполагает разработку ряда проектов законодательных и иных нормативных актов, направленных на создание и развитие эффективной рыночной инфраструктуры, стимулирование процессов размещения и обращения ценных бумаг, создание прозрачных механизмов налогообложения и обеспечение судебной защиты интересов участников РЦБ.

В течение 2006 - 2007 годов НАУФОР разработал стандарты по всем направлениям деятельности своих членов. В том числе;

- стандарты внутреннего контроля;

- стандарты осуществления брокерской деятельности;

- стандарты осуществления дилерской деятельности;

- стандарты осуществления деятельности по доверительному управлению ценными бумагами.

Уровень требований стандартов НАУФОР должен быть не ниже уровня стандартов и требований, устанавливаемых ФСФР России для профессиональных участников РЦБ. Одновременно будут подготовлены методические рекомендации для осуществления профессиональной деятельности членов НАУФОР.

Совершенствование контрольных функций НАУФОР направлено на обеспечение соблюдения ее членами требований законодательства, иных правовых актов, а также стандартов НАУФОР,  на повышение уровня профессиональной деятельности организаций. Для этого НАУФОР будет оказывать содействие профессиональным участникам  РЦБ по устранению нарушений.

  НАУФОР осуществляет тесное взаимодействие с ФСФР России в части методов и порядка осуществления мониторинга за профессиональными участниками РЦБ.

НАУФОР возобновил свою деятельность в качестве организации, осуществляющей аттестацию руководителей и специалистов РЦБ.

 В 2006 году НАУФОР приступил к разработке системы обучения и сертификации специалистов бэк-офиса и контролеров организаций профессиональных участников РЦБ - брокеров, дилеров, управляющих компаний, ПИФов и др.

В 2008 году НАУФОР разработал совместно с ФСФР стратегию развития РЦБ до 2020 году.

Деятельность НАУФОР по проведению публичных и информационных мероприятий направлена на создание информационной среды, способствующей развитию РЦБ и раскрытию информации о деятельности НАУФОР. Сайт НАУФОРа является весьма информационным и служит источником профессиональной информации для участников РЦБ и просветительской информации для населения. Активизируется деятельность НАУФОРа по проведению конференций и семинаров для профессиональных участников, по освещению актуальных вопросов развития финансового рынка в средствах массовой информации, готовится к выпуску электронная база "Брокеры на рынке ценных бумаг".

 Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев (ПАРТАД), созданная в 1994 году, является c 1997 года саморегулируемой организацией регистраторов, депозитариев, а с 2000 года - и клиринговых организаций, а также объединяет специализированных депозитариев. Высшим органом Ассоциации является Общее собрание ее членов. Общее руководство деятельностью ПАРТАД осуществляет Совет директоров. Правление ПАРТАД является коллегиальным исполнительным органом и осуществляет руководство текущей деятельностью организации.

На сегодняшний день членами Ассоциации являются ведущие регистраторы, депозитарии и специализированные депозитарии. Основу деятельности ПАРТАД составляет работа профильных Комитетов Ассоциации, членами которых являются представители ведущих компаний на рынке ценных бумаг. В ПАРТАД созданы и активно работают Комитет депозитариев, Комитет регистраторов, Комитет по стандартизации и сертификации. При Комитетах создаются Рабочие группы, целью деятельности которых является разработка документов, необходимых на данном этапе развития рынка ценных бумаг.

В ПАРТАД создан Комитет Специализированных депозитариев, единственный орган на финансовом рынке, занимающийся проблемами специализированных депозитариев, выполняющих функции контроля за размещением средств ПИФ, пенсионных резервов и накоплений.

Основными преимуществами членства в ПАРТАД является следующее.

Организации, являющиеся членами ПАРТАД, имеют реальную возможность оказывать влияние на развитие и совершенствование системы регулирования рынка ценных бумаг. Мнение членов ПАРТАД, обобщаемое Комитетами и Советом директоров ПАРТАД, доводятся до сведения регулирующих органов. ПАРТАД взаимодействует с законодательными органами по подготовке и совершенствованию законодательной и нормативной базы, в первую очередь законов "О рынке ценных бумаг" и "Об акционерных обществах".

ПАРТАД устанавливает правила и стандарты деятельности по учету прав собственности на ценные бумаги, соблюдение которых обеспечивает качество работы членов Ассоциации на РЦБ. Стандарты профессиональной деятельности регистраторов, депозитариев и клиринговых организаций регулярно обновляются.

В качестве реальной помощи профессиональным участникам рынка ценных бумаг и в целях стандартизации их деятельности экспертами ПАРТАД разрабатываются методические рекомендации, направленные на повышение надежности и эффективности функционирования учетного сектора фондового рынка, а также поднятия технологического уровня проведения операций профессиональными участниками и на защиту прав и законных интересов инвесторов. Члены ПАРТАД могут воспользоваться Методическими рекомендациями по ведению реестра, по составлению Правил осуществления депозитарной деятельности, Инструкции о внутреннем контроле, по процедуре документооборота между Специализированным депозитарием и НПФ и др.

Все разработанные ПАРТАД документы доступны ее членам через сайт ПАРТАД в Интернет (http://www.partad.ru/).

ПАРТАД осуществляет поддержку внедряемых технологических процессов согласно принятым ПАРТАД целевым программам управления рисками, раскрытия информации, сертификации программного обеспечения, гарантии подписи и аттестации специалистов.

ПАРТАД обладает практическим опытом в области управления рисками деятельности учётных институтов. В рамках осуществляемой с 1998 года Программы разработки и внедрения системы мер снижения рисков, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ПАРТАД формулирует рекомендации по управлению рисками, а также требования к договорам страхования и страховым организациям, осуществляющим страхование регистраторов и депозитариев.

В соответствии с утвержденными Советом директоров ПАРТАД Требованиями к программному обеспечению, проводится сертификация обеспечения, используемого в своей деятельности регистраторами, депозитариями и специализированными депозитариями, путем тестирования предоставляемых разработчиками программных продуктов.

В 2004 году в ПАРТАД были разработаны и утверждены "Форматы электронного взаимодействия регистраторов и депозитариев", подготовленные рабочей группой, в деятельности которой принимали участие представители крупнейших регистраторов и депозитариев. Советом директоров ПАРТАД рекомендовано использование Форматов регистраторами и депозитариям при электронном взаимодействии и планируется придание им статуса обязательных. Единые стандарты передачи информации позволят снизить издержки профессиональных участников РЦБ и повысить его ликвидность.

ПАРТАД защищает интересы своих членов в случае неправомерных действий по отношению к ним государственных органов, а также интересы владельцев ценных бумаг и клиентов профессиональных участников РЦБ, являющихся членами ПАРТАД.

На основе сведений, аккумулируемых в базах данных ПАРТАД, научно-исследовательское и обучающее подразделение ассоциации - Инфраструктурный институт ПАРТАД (ИНФИ) - осуществляет ведение рейтингов регистраторов (http://www.reestring.ru/), депозитариев и специализируемых депозитариев (http://www.safedepo.ru/), публикуемые ведущими печатными изданиями и информационными агентствами.

ИНФИ подготавливает и выпускает учебно-методические пособия, информационные проспекты, различные виды научно-технической документации, организовывает публикацию научных трудов и проводит обучение по различным аспектам деятельности учетных институтов.

ПАРТАД также является уполномоченной организацией для проведения квалификационных экзаменов ФСФР России для специалистов регистраторов и депозитариев.

 Национальная лига управляющих (НЛУ)

НЛУ учреждена 26.01.2001 в г. Москве. Филиалов и представительств у нее нет.

НЛУ осуществляет саморегулирование профессиональных участников РЦБ, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами.

Распоряжением ФКЦБ России было выдано разрешение на осуществление деятельности в качестве саморегулируемой организации. Сайт НЛУ в Интернете, на котором присутствует значительная и существенная информация о российском РЦБ: http://www.nlu.ru/

 


[1] Основные направления деятельности саморегулируемой организации "Национальная ассоциация участников фондового рынка" (НАУФОР) в 2006 - 2007 годах. Сайт НАУФОРа.

 

Яндекс цитирования Rambler's Top100