Обучение

Learning

Образование

Education

Исследования

Research

Комментарии

Commentaries

e-mail: info@lerc.ru
блог: lerc.livejournal.com

Статьи, книги, аналитика

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК ИСТОЧНИК ФИНАНСИРОВАНИЯ И ФАКТОР РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

2. ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ И ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

3. ЭМИССИОННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

4. КЛАССИЧЕСКИЕ ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

5. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ (ДЕРИВАТИВЫ)

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

6. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

7. ДОХОДНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

8. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЫНКИ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЦЕННЫЕ БУМАГИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

9. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО СТРУКТУРА

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

10. ФОНДОВЫЕ БИРЖЫ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

11. БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

12. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ НА РЦБ

Ю.А. Корчагин

13. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

14. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

15. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

16. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОЖИДАЕМОЙ ДОХОДНОСТИ ПОРТФЕЛЯ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

17. ОПТИМИЗАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

18. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

19. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

05.10.2017

Ю.А. Корчагин

20. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИИ

Корчагин Ю.А.05.10.2017

Сбережение личных средств на РЦБ России

 

21.1. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

 

В соответствии с российским законодательством, банкам для осуществления операций на рынке ценных бумаг в качестве профессионального участника РЦБ необходимо получение лицензии на общих основаниях. Банки на фондовом рынке, как правило, являются ведущими участниками рынка ценных бумаг и осуществляют эмиссию, инвестиции, сделки и операции:

- выпускают, покупают, продают и хранят ценные бумаги;

- управляют ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции). Под доверительным управлением ценными бумагами понимается совершение банком в интересах клиента сделок купли-продажи с ценными бумагами, переданными в доверительное управление. Размер вознаграждения Банка зависит от финансовых результатов доверительного управления;

- оказывают консультационные услуги;

- осуществляют расчеты по поручению клиентов по операциям с ценными бумагами;

- приобретают акции небанковских компаний;

- учреждают специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними (депозитарные и клиринговые институты);

- учреждают организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые компании, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные компании, холдинговые компании и т.п.).

Например, Банк Зенит предлагает российским и западным инвесторам полный спектр услуг на российском фондовом рынке. При этом банк является универсальным брокером, осуществляющим операции на всех основных торговых площадках России: ММВБ, МФБ, РТС, FORTS, СПВБ, СПФБ, что позволяет клиентам банка экономить время и средства.

Банк применяет технологию "Единого торгового счета". Данная технология обеспечивает учет денежных средств и ценных бумаг клиента на едином счете в системе внутреннего учета банка, что позволяет клиентам совершать операции на любой торговой площадке без предварительного депонирования на ней активов. Специалисты банка исполняют поручения клиентов на той торговой площадке, ценовая ситуация на которой наиболее благоприятна для клиентов.

Обслуживание клиентов может осуществляться как в стандартном режиме посредством телефонной, факсимильной связи, так и с использованием системы Интернет-трейдинга NetInvestor, разработанной компанией МФД-Инфоцентр. Используя эту систему, клиент получает удобный и оперативный доступ к торговле ценными бумагами, котировкам различных финансовых инструментов. Программный комплекс позволяет осуществлять контроль за состоянием активов и заявок клиента, получать дополнительную не относящуюся непосредственно к торгам информацию, осуществлять технический анализ непосредственно в торговой системе. Профессиональным участникам фондового рынка банк «Зенит» предлагает обслуживание их клиентов через систему Интернет-трейдинга банка. Система Интернет-трейдинга обладает встроенной системой контроля использования заемных активов, а также системой риск-менеджмента.

Коммерческими банками используются два вида доверительного управления:

- персональное - управление имуществом осуществляется персонально для индивидуального клиента (подписывается соответствующий договор);

- управление активами клиента в общих фондах банковского управления (ОФБУ) денежными средствами и ценными бумагами.

Соответственно, заключаются два вида договоров: персональный или договор об управлении денежными средствами и ценными бумагами, которые размещены в общих фондах управления банка.

По договору одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне - коммерческому банку (доверительному управляющему), на опре­деленный срок имущество в доверительное управление. Коммерческий банк как доверительный управляющий обязуется за вознаграждение управлять этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного лица (выгодоприобретателя). Учредитель управления и выгодоприобретатель могут быть одним лицом.

Передача имущества в доверительное управление не влечет переход права собственности на него к доверительному управляющему. Выгоды от использования имущества передаются выгодоприобретателю в порядке и сроки, установленные договором. При прекращении отношений по управлению имуществом имущество подлежит возврату собственнику.

Все операции по управлению имуществом клиента банк начинает с составления и подписания договора об учреждении этого управления. В договоре об учреждении управления имуществом предусматриваются:

  • цели управления;

  • перечень имущества, передаваемого в управление;

  • срок договора;

  • полномочия доверительного управляющего и их ограничения;

  • порядок и сроки представления управляющим отчетов.

Договор об учреждении управления имуществом заключается в письменном виде на срок, не превышающий 5 лет. Он может быть возобновлен на новый срок. Действие договора прекращается:

  • по истечении срока договора;

  • при гибели имущества, переданного в управление;

  • в связи со смертью или ликвидацией выгодоприобретателя;

  • в результате ликвидации или банкротства уполномоченного (управляющего);

  • в случае судебного расторжения договора из-за невыполнения уп­равляющим предусмотренных договором обязанностей;

  • из-за одностороннего отказа клиента или учредите­ля договора при выплате управляющему обусловленного вознагражде­ния.

Перемена собственника имущества не является причиной прекра­щения договора об управлении имуществом.

В качестве управляющего имуществом банк вправе совершать все юридические и фактические действия, необходимые для эффективного правления, кроме тех, совершение которых запрещено договором.

Сделки с переданным в доверительное управление имуществом банк совершает от своего имени, указывая при этом, что он действует в качестве управляющего. В письменных документах после наименования доверительного управляющего ставится пометка "ДУ".

Банк в качестве управляющего несет ответственность за все упуще­ния, возмещая выгодоприобретателю и учредителю все причиненные им убытки, включая положительный ущерб и упущенную выгоду.

Среди доверительных операций банков с ценными бумагами можно выделить следующие:

• первичное размещение ценных бумаг (организация выпуска, пер­вичное размещение ценных бумаг по поручению клиента);

• ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бу­магами;

• выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналич­ной форме либо путем реинвестирования доходов по ценным бумагам);

• управление активами по поручению клиента (покупка по пору­чению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг в соответствии с указанием клиента, продажа ценных бумаг по поручению клиента);

• депозитарное обслуживание (ведение счетов "депо", расчеты по операциям с ценными бумагами).

Банк для осуществления операций по доверительному управлению ценными бумагами должен иметь лицензию профессионального участника РЦБ.

В качестве примера рассмотрим крупнейший банк России - Сбербанк.

Акционерный коммерческий Сберегательный банк проводит широкий круг операций на рынке ценных бумаг, выступая в качестве эмитента и инвестора.

Сбербанк России является профессиональным участником рынка ценных бумаги и имеет соответствующие лицензии на осуществление следующих видов деятельности:

  • брокерская деятельность;

  • дилерская деятельность;

  • деятельность по управлению ценными бумагами;

  • депозитарная деятельность;

  • деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Сбербанк России является участником и членом крупнейших российских организаций, образующих инфраструктуру финансового рынка:

  • ЗАО "Московская межбанковская валютная биржа";

  • ЗАО "Депозитарно - Клиринговая компания";

  • Некоммерческое партнерство "Национальный Депозитарный Центр";

  • Национальная Валютная Ассоциация;

  • Национальная Ассоциация Членов СВИФТ;

  • Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР);

  • Национальная Фондовая Ассоциация;

  • Некоммерческое партнерство "Фондовая биржа "РТС".

В части андеррайтинга Сбербанк предлагает услуги по организации выпуска и размещения корпоративных облигационных займов, в том числе:

  • содействие компании-эмитенту в подготовке документов, необходимых для государственной регистрации выпуска, а также в прохождении самой процедуры регистрации;

  • организацию размещения ценных бумаг через организаторов торговли, а также на внебиржевом рынке;

  • организацию вторичного обращения ценных бумаг, эмитированных клиентом, обеспечивает ликвидность рынка, выполняя функции маркет-мейкера;

  • выполнение функций платежного агента, уполномоченного депозитария.

Для компаний и частных лиц Сбербанк России предлагает индивидуальное доверительное управление ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги.

Среди возможных объектов инвестирования: субфедеральные и муниципальные облигации, акции и облигации российских предприятий, эмиссионные ценные бумаги, выпущенные резидентами РФ, номинированные в иностранной валюте. Конкретные объекты инвестирования и их удельный вес в портфеле инвестиций согласовываются клиентом и Банком и фиксируются в Инвестиционной декларации, положения которой являются обязательными для соблюдения Банком. Сбербанк устанавливает минимальный размер рыночной стоимости ценных бумаг, принимаемых в индивидуальное доверительное управление.

Сбербанк активно осуществляет эмиссию собственных ценных бумаг. Депозитные и сберегательные сертификаты Сбербанка являются надежными ценными бумагами, и их ликвидность приравнивается к ликвидности денег.

Сберегательные сертификаты Сбербанка России:

  • выпускаются в рублях с размерами вклада 1000, 10 000 и 50 000 рублей на срок от 3 месяцев до 2 лет;

  • имеют фиксированную ставку процентов, установленную при выдаче сертификата;

  • принимаются к досрочной оплате, при этом выплачиваются сумма вклада и проценты, действующие по вкладам до востребования на момент предъявления сертификата к оплате;

  • могут служить обеспечением при получении кредита;

  • свободно продаются и принимаются к оплате любым филиалом Сбербанка.

Передача другому лицу прав, удостоверенных сберегательным сертификатом, осуществляется простым вручением сертификата этому лицу.

Процентные ставки по сберегательным сертификатам Сбербанка России (2006 г.) приведены в табл. 21.1.1.

 

Табл. 21.1.1. Процентные ставки по сберегательным сертификатам Сбербанка России, реализованным начиная с 16 февраля 2006 года

Количество дней начисления процентов

Процентные ставки, (годовые)

Размер вклада
1 000 рублей

Размер вклада
10 000 рублей

Размер вклада
50 000 рублей

90

5,25

5,75

5,75

180

7,75

8,25

8,25

270

8,75

9,25

9,25

364

9,25

9,75

9,75

729

9,75

10,25

10,25

 

Депозитные сертификаты Сбербанка выпускаются только в рублях. Минимальная сумма депозита, оформленного депозитным сертификатом, составляет 50.000 руб. (2006г.). Максимальная сумма не установлена. Максимальный срок, на который выдается депозитный сертификат, составляет 1,5 года.

На весь срок действия депозитного сертификата устанавливается фиксированная процентная ставка. Банк не может в одностороннем порядке уменьшить или увеличить обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при выдаче ценной бумаги.

Расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов производятся только в безналичном порядке. Права, удостоверенные именным депозитным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требования - цессии. 

Депозитный сертификат может быть предъявлен к оплате досрочно. При досрочном предъявлении депозитного сертификата к оплате Банком выплачивается сумма депозита и проценты, выплачиваемые по вкладу до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате.

Банк принимает депозитные сертификаты в качестве обеспечения по выдаваемым кредитам.

Сбербанк России предлагает клиентам конвертируемые векселя. Данный вексель номинирован в долларах США и содержит оговорку платежа в рублях. Первый векселедержатель приобретает вексель за рубли. Вексель может быть приобретен как физическими, так и юридическими лицами. Доход по конвертируемому векселю Сбербанка России может быть в форме процентов или дисконта. Вексель реализуется для юридических лиц на срок до полутора лет, для физических лиц - на срок до двух лет.

Сбербанк активно участвует в операциях на рынке паевых инвестиционных фондов.

Деятельность банком на фондовом рынке является рискованной. Поэтому Сбербанк предупреждает: «Банк не гарантирует какой-либо доходности от размещения средств, передаваемых в доверительное управление. Более того, поскольку рыночный риск инвестиций лежит на клиенте, при определенном развитии ситуации на фондовом рынке возможен и отрицательный финансовый результат от инвестиций».

Коммерческий банк должен минимизировать риски от своей деятельности на фондовом рынке, особенно на вексельном российском рынке, который обладает наибольшими рисками. Пассивные операции на фондовом рынке, наряду с получением кредитов, являются основными источниками формирования ресурсов банка. Активные операции коммерческих банков на фондовом рынке делят ведущую роль с предоставлением кредитов по уровню доходности. Таким образом, операции с ценными бумагами относятся к числу важнейших для деятельности коммерческого банка. Они могут носить как пассивный, так и активный характер.

 

21.2. Условия эмиссии ценных бумаг коммерческими банками

 

Эмиссия ценных бумаг коммерческими банками контролируется Банком России, что делает банковские ценные бумаги более надежными в сравнении с корпоративными ценными бумагами.

Департаментом лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются:

- выпуски акций кредитных организаций с уставным капиталом 1000 млн. рублей и более или с долей иностранного участия (в том числе физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50 %;

- выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 1000 млн. рублей и выше;

- выпуски ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций;

- выпуски опционов кредитных организаций - эмитентов.

Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций регистрируются территориальными учреждениями Банка России.

Выпуск акций кредитными организациями

Уставный капитал кредитной организации, созданной в форме акционерного общества, составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Кредитные организации - эмитенты вправе выпускать только именные акции.

Уставом кредитной организации должны быть определены количество, номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (размещенные акции), и права, предоставляемые этими акциями. Кроме того, могут быть определены количество, номинальная стоимость, категории (типы) акций, которые кредитная организация вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции), и права, предоставляемые этими акциями.

Новая эмиссия акций может осуществляться лишь после полной оплаты акционерами всех ранее размещенных кредитной организацией акций.

Кредитная организация может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 % от зарегистрированного уставного капитала кредитной организации.

Кредитная организация, действующая в форме акционерного общества, вправе осуществлять размещение дополнительных акций посредством подписки и конвертации.

Кредитная организация - открытое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые ею акции и осуществлять их свободную продажу и закрытую подписку.

Акционеры кредитной организации - эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки дополнительных акций в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа).

Кредитная организация - эмитент не вправе до окончания указанного срока размещать дополнительные акции лицам, не имеющим преимущественного права приобретения дополнительных акций.

Оплата акций производится ее учредителями по цене, не ниже номинальной стоимости этих акций.

При реорганизации кредитной организации - эмитента акции могут быть конвертированы только в акции. При этом обыкновенные акции могут быть конвертированы только в обыкновенные акции, а привилегированные акции - в обыкновенные или привилегированные акции.

Облигации и опционы кредитной организации - эмитента могут быть конвертированы только в облигации и опционы кредитной организации - эмитента, соответственно. При этом одна облигация должна быть конвертирована в одну облигацию, предоставляющую те же права, а один опцион кредитной организации - эмитента - в один опцион кредитной организации - эмитента, предоставляющий те же права.

Увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества (капитализации собственных средств) кредитной организации - эмитента.

В процессе размещения акции с прежней номинальной стоимостью конвертируются во вновь выпущенные акции с увеличенной номинальной стоимостью, и после регистрации итогов выпуска погашаются.

На капитализацию могут быть направлены:

- сумма добавочного капитала в пределах остатков, числящихся на соответствующих балансовых счетах по учету прироста имущества при переоценке эмиссионного дохода;

- средства фондов (специального, накопления и других) в части, сформированной за счет прибыли прошлых лет и текущего года, подтвержденных аудиторской проверкой;

- остатки нераспределенной прибыли предшествующих лет;

- средства, составляющие разницу между уставным капиталом кредитной организации и ее собственными средствами (капиталом).

Цена размещения дополнительных акций лицам при осуществлении ими преимущественного права приобретения акций может быть установлена ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10%.

Дополнительные акции, размещаемые путем подписки, размещаются при условии их полной оплаты.

Выпуск облигаций кредитных организаций

Размещение кредитной организацией - эмитентом облигаций осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации.

Выпуск облигаций допускается только после полной оплаты уставного капитала.

Номинальная стоимость всех выпущенных кредитной организацией облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного кредитной организации третьими лицами для цели выпуска облигаций.

Облигация имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.

Кредитная организация может выпускать облигации именные и на предъявителя; обеспеченные залогом собственного имущества либо облигации с обеспечением, предоставленным кредитной организации для целей выпуска третьими лицами, облигации с ипотечным покрытием, облигации без обеспечения; процентные и дисконтные; конвертируемые в акции; с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки; с возможностью досрочного погашения.

Кредитные организации могут выпускать облигации без обеспечения не ранее третьего года существования кредитной организации при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала кредитной организации.

Предоставление обеспечения третьими лицами при выпуске облигаций кредитными организациями требуется в случаях:

- существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);

- существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала).

Облигациями с обеспечением признаются облигации кредитной организации, исполнение обязательств по которым обеспечивается залогом, залогом ипотечного покрытия, поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.

Предметом залога по облигациям кредитных организаций с залоговым обеспечением могут быть ценные бумаги и недвижимое имущество.

Ипотечное покрытие облигаций могут составлять только:

- обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, соответствующими требованиям ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»;

- ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельца в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие;

- денежные средства в рублях или иностранной валюте;

- государственные ценные бумаги РФ и государственные ценные бумаги субъектов РФ;

- недвижимое имущество, приобретенное кредитной организацией - эмитентом.

Ипотечное покрытие может быть заложено в обеспечение исполнения обязательств по облигациям двух или более выпусков, если оно достаточно по величине для всех выпусков.

Полнота исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием считается обеспеченной, если размер ипотечного покрытия таких облигаций, рассчитанный в установленном порядке, на любую дату до погашения указанных облигаций покрывает размер (сумму) неисполненных обязательств по облигациям с данным ипотечным покрытием.

Имущество, являющееся предметом залога по облигациям кредитных организаций с залоговым обеспечением, а также недвижимое имущество, входящее в состав ипотечного покрытия, подлежит оценке оценщиком.

Если ценные бумаги не являются именными, они могут быть предоставлены в обеспечение по облигациям только при условии учета прав на них в депозитарии.

Банковская гарантия, предоставляемая в обеспечение исполнения обязательств кредитной организации - эмитента по облигациям, не может быть отозвана.

Срок, на который выдается банковская гарантия, должен не менее чем на 6 месяцев превышать дату (срок окончания) погашения облигаций кредитной организации - эмитента, обеспеченных такой гарантией.

Условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которому переходят права на облигацию.

Банковская гарантия, которой обеспечивается исполнение обязательств по облигациям кредитной организации - эмитента, должна предусматривать только солидарную ответственность гаранта и кредитной организации - эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение кредитной организацией - эмитентом обязательств по облигациям.

Неисполнение обязательств кредитной организации - эмитента по облигациям является существенным нарушением условий заключенного договора займа (дефолт) в случае:

- просрочки исполнения обязательства по выплате очередного процента (купона) по облигации на срок более 7 дней или отказа от исполнения указанного обязательства;

- просрочки исполнения обязательства по выплате суммы основного долга по облигации на срок более 30 дней или отказа от исполнения указанного обязательства.

В табл. 21.2.1 приведены выпущенные коммерческими банками долговые ценные бумаги, включая облигации, и их доля в пассивах на 01.01.2006 и 01.04.2006. Из таблицы следует, что повышенная доля долговых ценных бумаг в пассивах «ведомственных» банков с государственным участием - Россельхозбанка, Связь-банка, Газпромбанка и др. Эти банки активно используют облигационные займы внутри страны и особенно еврооблигации, процентные выплаты по которым много ниже.

 

Табл. 21.2.1. Выпущенные банками долговые ценные бумаги

 

Место

Название компании

Город

Сумма долговых бумаг выпущенных банком на 01.04.2006, тыс. руб.

Сумма долговых бумаг выпущенных банком на 01.01.2006, тыс. руб.

Доля выпущенных бумаг в пассивах, в %

1

ГАЗПРОМБАНК

Москва

97 912 641

70 161 591

19,6

2

СБЕРБАНК РОССИИ

Москва

90 008 851

86 721 396

3,2

3

ВНЕШТОРГБАНК

Санкт-П.

59 419 370

71 866 857

9,3

4

РОССЕЛЬХОЗБАНК

Москва

25 123 342

17 380 488

27,8

5

РУССКИЙ СТАНДАРТ

Москва

17 668 803

12 931 444

13,3

6

РОСБАНК

Москва

15 390 623

13 303 664

7,3

7

НОМОС-БАНК

Москва

14 790 548

13 230 279

15,0

8

БАНК ЗЕНИТ

Москва

12 118 324

9 185 806

17,9

9

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ПРОМЫШЛЕННЫЙ БАНК

Москва

11 889 964

18 470 726

13,0

10

АК БАРС

Казань

11 776 508

9 422 746

14,5

11

ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК

Москва

11 274 140

13 753 684

27,3

12

УРАЛСИБ

Москва

10 625 676

13 329 844

4,3

13

СВЯЗЬ-БАНК

Москва

10 581 044

9 636 000

34,1

14

ПЕТРОКОММЕРЦ

Москва

9 579 509

7 589 141

10,9

15

ГЛОБЭКС

Москва

9 528 338

10 198 849

17,0

16

МДМ-БАНК

Москва

9 507 102

8 802 247

7,0

17

АЛЬФА-БАНК

Москва

8 149 498

10 115 003

3,1

18

СОЮЗ

Москва

7 975 340

7 968 691

17,4

19

ПЕРЕСВЕТ

Москва

7 717 064

5 572 314

33,3

20

БАНК МОСКВЫ

Москва

7 640 728

3 796 762

2,9

Источник: Национальное рейтинговое агентство

 

Выпуск конвертируемых ценных бумаг

Размещение кредитной организацией облигаций, конвертируемых в акции, и иных ценных бумаг, конвертируемых в акции, должно осуществляться по решению общего собрания акционеров или по решению совета директоров (наблюдательного совета) кредитной организации.

Кредитные организации - открытые акционерные общества вправе проводить размещение ценных бумаг, конвертируемых в акции, посредством как открытой, так и закрытой подписки.

Размещение посредством открытой подписки конвертируемых в обыкновенные акции ценных бумаг, которые могут быть конвертированы в обыкновенные акции, составляющие более 25 % ранее размещенных обыкновенных акций, осуществляется только по решению общего собрания акционеров, принятому большинством в три четверти голосов акционеров.

Акционеры кредитной организации - эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой подписки ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа).

Акционеры кредитной организации - эмитента, голосовавшие против или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки ценных бумаг, конвертируемых в акции, имеют преимущественное право приобретения ценных бумаг, конвертируемых в акции, размещаемых посредством закрытой подписки, в количестве, пропорциональном числу принадлежащих им акций этой категории (типа).

Порядок конвертации в акции ценных бумаг кредитной организации - эмитента устанавливается:

- уставом кредитной организации - эмитента - в отношении конвертации привилегированных акций;

- решением о выпуске - в отношении конвертации облигаций и иных, за исключением акций, ценных бумаг.

Конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается.

Уставом кредитной организации - эмитента может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров.

Конвертация привилегированных акций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные акции и привилегированные акции иных типов допускается только в том случае, если это предусмотрено уставом кредитной организации - эмитента, а также при ее реорганизации.

Цена размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции, лицам, имеющим преимущественные права приобретения таких ценных бумаг, может быть установлена ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10 %.

Размещение дополнительных акций для исполнения обязательств по опционам кредитной организации - эмитента осуществляется путем конвертации в них опционов кредитной организации - эмитента с уплатой владельцем опциона кредитной организации - эмитента цены, предусмотренной в таком опционе кредитной организации - эмитента.

Выпуск опционов кредитной организации - эмитента

Опцион кредитной организации - эмитента является именной ценной бумагой. Принятие решения о размещении опционов кредитной организации - эмитента и их размещение осуществляются в соответствии с законодательством и Инструкцией Банка России. При этом цена размещения акций во исполнение требований по опционам кредитной организации - эмитента определяется в соответствии с ценой, определенной в таком опционе кредитной организации - эмитента.

Количество акций определенного типа, право на приобретение которых предоставляют опционы кредитной организации - эмитента, не может превышать 5 % акций этого типа, размещенных на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов кредитной организации - эмитента.

Решение о выпуске опционов кредитной организации - эмитента может предусматривать ограничения на их обращение.

Размещение опционов кредитной организации - эмитента возможно только после полной оплаты уставного капитала кредитной организации - эмитента.

Опцион кредитной организации - эмитента исполняется путем его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона кредитной организации - эмитента. Преимущественное право на приобретение дополнительных акций, размещаемых в целях исполнения обязательств по опционам кредитной организации - эмитента, не применяется.

Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:

- принятие решения о размещении ценных бумаг;

- утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

- государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

- размещение ценных бумаг;

- государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска облигаций в случае, определенном законодательством РФ и Инструкцией ЦБ.

При размещении ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, необходима регистрация проспекта ценных бумаг.

В иных случаях государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг может сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг по усмотрению кредитной организации - эмитента.

Приобретение или получение в доверительное управление в результате одной или нескольких сделок одним юридическим или физическим лицом либо группой юридических или физических лиц, связанных между собой соглашением, либо группой юридических лиц, являющихся дочерними или зависимыми по отношению друг к другу, более 5 % акций кредитной организации - эмитента требует уведомления Банка России, более 20 % - предварительного согласия, данного территориальным учреждением Банка России по месту нахождения кредитной организации.

Кредитная организация - эмитент обязана получать предварительное разрешение на увеличение своего уставного капитала за счет средств нерезидентов независимо от объема акций, предполагаемого для размещения среди них. Данное разрешение должно быть получено в порядке, установленном Банком России, до заключения кредитной организацией - эмитентом сделок, связанных с отчуждением своих акций нерезидентам.

При создании кредитной организации с иностранными инвестициями предварительное разрешение на участие нерезидентов в уставном капитале должно быть получено нерезидентами-учредителями.

 

21.3. Общий фонд банковского управления

 

Общие фонды банковского управления в соответствии с законодательством и нормативными актами Банка России обладают потенциально наиболее разнообразными и широкими возможностями для инвестирования. В частности, они могут без ограничений использовать производные инструменты. К тому же, находясь под двойным надзором со стороны Банка России и ФСФР, они являются и наиболее надежными институциональными инвесторами.

Введем основные понятия, используемые в законодательстве, нормативных актах и литературе об ОФБУ.

Общий фонд банковского управления (ОФБУ) - это банковский фонд, созданный коммерческим банком - доверительным управляющим, аккумулирующий активы учредителей и управляющий ими в лице управляющего фондом в их интересах в соответствии с Инструкцией Банка России, Офертой банка, Инвестиционной декларацией, Правилами доверительного управления, договорами и законодательством.

Коммерческий банк при создании ОФБУ обязан опубликовать Инвестиционную декларацию Фонда, Правила доверительного управления и другие документы в соответствии с Инструкцией Банка России и законодательством РФ.

Учредители управления - собственники имущества, передаваемого в доверительное управление.

Учредителями управления могут быть любые юридические и физические лица, заключившие с доверительным управляющим договор доверительного управления на условиях, зафиксированных в публичных документах банка - создателя ОФБУ. Договор доверительного управления считается заключенным с даты поступления денежных средств на счет доверительного управляющего.

Выгодоприобретатели - учредители управления или лица, указанные учредителями, в порядке, предусмотренном в договоре о доверительном управлении.

Учредитель управления имеет право в любое время назначить иного выгодоприобретателя по своей доле в Фонде путем переоформления сертификата долевого участия на соответствующее лицо. Об этом доверительный управляющий обязан сделать запись в реестре выгодоприобретателей.

Доверительный управляющий - банк - создатель ОФБУ на основе законодательства и нормативных документов Банка России.

Управляющий фондом - лицо, назначенное доверительным управляющим для управления конкретным ОФБУ.

Доверительный управляющий должен получить у Банка России генеральную банковскую лицензию, дающую право на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом в соответствии со статьей 6 ФЗ "О банках и банковской деятельности", а также лицензии профессионального участника РЦБ на осуществление:

  • брокерской деятельности;

  • дилерской деятельности;

  • деятельности по управлению ценными бумагами;

  • фьючерсных и опционных сделок в биржевой торговле на территории РФ.

Имущество, переданное в доверительное управление, является средствами инвестирования в объекты доверительного управления, приобретаемые доверительным управляющим в интересах учредителя управления.

Имущество Фонда состоит из объединяемого имущества учредителей, а также имущества, приобретаемого при осуществлении доверительного управления.

Любой учредитель управления Фонда имеет право в любое время в индивидуальном порядке досрочно отказаться от исполнения договора и получить денежный эквивалент стоимости своей доли

Доверительный управляющий обязан осуществлять доверительное управление имуществом, составляющим Фонд, строго в соответствии с нормативными публичными документами Фонда, Инструкцией Банка России, нормативными документами ФСФР и законодательством РФ.

Доверительный управляющий имеет право осуществлять деятельность по доверительному управлению имуществом Фонда от своего имени. При этом в документах он обязан добавлять пометку "ДУ".

Доверительный управляющий обязан выдать каждому учредителю управления Фонда сертификат долевого участия.

Доверительный управляющий обязан ежедневно определять стоимость чистых активов Фонда и размер денежного эквивалента номинального пая, с помощью которого определяются доли учредителей.

Для расчета доли каждого учредителя управления в совокупном имуществе и доходах Фонда доверительный управляющий ведет реестр, в котором отражает долю каждого учредителя в учетных единицах - номинальных паях.

Доверительный управляющий обязан перечислять доходы от управления имуществом учредителям и выгодоприобретателям. Он обязан предоставлять им отчеты в установленном порядке.

При осуществлении управления ценными бумагами, составляющими имущество Фонда, доверительный управляющий имеет право совершать любые сделки с ценными бумагами, приобретенными во время осуществления доверительного управления. Он может осуществлять все права, удостоверенные этими ценными бумагами в порядке, предусмотренном действующим законодательством.

Доверительный управляющий не имеет права отвечать по своим обязательствам имуществом Фонда.

За неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств доверительный управляющий несет ответственность, предусмотренную действующим законодательством.

Выход учредителя из Фонда или уменьшение его доли производится путем подачи им письменной заявки и оригинала выданного сертификата долевого участия. Из Фонда ему выплачивается сумма, соответствующая стоимости доли.

По результатам управления имуществом Фонда за каждый календарный год доверительный управляющий предоставляет каждому учредителю и выгодоприобретателю отчет.

По письменному запросу учредителя управления (выгодоприобретателя) доверительный управляющий обязан предоставлять отчет по итогам каждого месяца (квартала) не позднее 15 рабочих дней после его окончания.

Обновление информации о текущем размере денежного эквивалента номинального пая и стоимости чистых активов Фонда в пунктах приема заявок производится ежедневно.

Обновление информации о структуре активов Фонда и текущей рыночной стоимости активов Фонда в пунктах приема заявок производится ежемесячно.

При выплате дохода учредителю управления (выгодоприобретателю) - физическому лицу налог на доходы физических лиц удерживается доверительным управляющим в соответствии с действующим законодательством.

При оценке текущей рыночной стоимости активов Фонда в состав активов Фонда включаются:

  • финансовые вложения (портфель ценных бумаг Фонда);

  • расчеты с дебиторами (должниками) Фонда;

  • денежные средства на счетах и в кассе Фонда;

  • средства, размещенные в банковские депозиты.

Стоимость чистых активов Фонда рассчитывается как разница между текущей рыночной стоимостью активов Фонда и обязательствами учредителя перед доверительным управляющим в части вознаграждения.

Показатель стоимости чистых активов Фонда, рассчитанный по результатам рабочего дня, используется доверительным управляющим для расчета текущей стоимости номинального пая. Этот показатель действителен в течение следующего рабочего дня.

Учет прав и условия хранения активов Фонда, выраженных в ценных бумагах, осуществляется в депозитарии доверительного управляющего или в других депозитариях.

 

Инвестиционная декларация

Стратегической целью доверительного управления имуществом является прирост его стоимости.

Доходы от доверительного управления имуществом относятся на прирост стоимости имущества, составляющего Фонд.

Имущество, предоставленное учредителями доверительному управляющему, предназначено для инвестиций в ценные бумаги российских эмитентов, паи, доли и акции инвестиционных фондов, иных хозяйствующих субъектов, а также в производные финансовые инструменты, обращающиеся как на российских, так и на западных биржевых площадках, а также на внебиржевом рынке. Как видим, у ОФБУ очень широкий набор финансовых инструментов для получения доходов.

Целями инвестирования являются:

  • обеспечение роста капитала Фонда;

  • обеспечение ликвидности Фонда - обеспечение возможности учредителей в любой день обратить свою долю в Фонде в деньги;

  • снижение инвестиционного риска учредителей по сравнению с индивидуальными инвесторами за счет масштаба и диверсификации вложений Фонда (повышение надежности).

Имущество, составляющее Фонд, может быть инвестировано доверительным управляющим в следующие виды инструментов:

  • акции российских предприятий;

  • облигации государственных, муниципальных и субфедеральных займов;

  • облигации российских предприятий;

  • векселя российских банков и российских предприятий;

  • производные финансовые инструменты;

  • банковские депозиты;

  • паи, доли и акции российских и иностранных инвестиционных фондов;

  • неэмиссионные ценные бумаги;

  • иностранные валюту и ценные бумаги;

  • драгоценные металлы.

Из этого списка видны широкие возможности ОФБУ для диверсификации инвестиций и маневрирования в условиях неустойчивой ситуации на фондовом рынке.

Стратегия доверительного управляющего при выборе акций выбирается исходя из типа портфеля ОФБУ.

При выборе облигаций стратегия доверительного управляющего определяется по следующим показателям:

  • показатели надежности - способность эмитента выполнять свои обязательства;

  • показатели ликвидности - возможности обращения облигаций в любой момент в деньги без существенной потери стоимости;

  • доходность.

 

Требования к структуре инвестиций

Доля активов Фонда, инвестированная в облигации, акции или иные ценные бумаги одного эмитента либо группы эмитентов, связанных между собой, ограничивается нормативом Банка России (как правило, не превышает 15% от текущей рыночной стоимости активов Фонда).

Ценные бумаги, которые не имеют котировок, не могут составлять более 50% от текущей рыночной стоимости активов Фонда.

Использование производных финансовых инструментов

Доверительный управляющий может использовать производные финансовые инструменты, в том числе финансовые инструменты срочного рынка (деривативы), с целью страхования инвестиционного риска и получения дополнительной прибыли.

Доверительный управляющий может, исходя из прогноза рыночной конъюнктуры, осуществлять страхование инвестиционного риска путем страхования будущей стоимости активов Фонда.

Для достижения этих целей доверительный управляющий может заключать срочные сделки и инвестировать средства в финансовые инструменты срочного рынка.

Доверительный управляющий при необходимости может инвестировать часть активов Фонда в иностранную валюту.

Предельный стоимостной объем имущества Фонда ограничивается сверху в соответствии с Инвестиционной декларацией (Офертой).

Тактика управления портфелем

Тактика управления портфелем зависит от выбранного типа инвестиционного портфеля ценных финансовых активов. Доверительный управляющий должен стремиться придерживаться тактики, реализующую в целом стратегию ОФБУ:

  • реализовывать основную стратегическую цель, поддерживая приемлемое соотношение риска и ликвидности;

  • изменять структуру активов портфеля в соответствии с конъюнктурой рынка в рамках избранной стратегии конкретного ОФБУ;

  • реструктурировать портфель Фонда на основе анализа макроэкономических показателей и анализа экономического состояния эмитентов;

  • перераспределять средства в ценные бумаги рынка краткосрочных капиталов и другие денежные эквиваленты с целью обеспечения требуемого дохода и его роста;

  • отдавать приоритет приобретению акций крупных, стабильно работающих предприятий, компаний и объединений;

  • инвестировать часть средств в акции быстрорастущих компаний, имеющих хорошие перспективы для роста объема и прибыли в течение ближайших лет;

  • хеджировать активы с помощью инструментов срочного рынка;

  • распределять сроки погашения долговых бумаг портфеля таким образом, чтобы иметь необходимые денежные средства для приобретения высокодоходных ценных бумаг.

Доверительный управляющий может, исходя из выгоды, приобретать ценные бумаги перспективных компаний на первичном рынке.

Доверительный управляющий должен составлять портфель с учетом установленных ограничений, стратегии и тактики ОФБУ. В таблицах 21.3.1-21.3.5 приведены, в качестве примера, распределения портфеля по видам инструментов и отраслям для ОФБУ «Доходный II» и ОФБУ «Перспективный» Банка «Зенит».

 

Табл. 21.3.1. Распределение портфеля по видам инструментов. ОФБУ «Доходный II» Банка Зенит.

№ п/п

Вид инвестиционного инструмента

Доля в портфеле (%)

1

Акции российских предприятий

0-100

2

Облигации государственных, муниципальных и субфедеральных займов.

0 - 50

3

Производные финансовые инструменты (форварды, фьючерсы, опционы, средства, отвлеченные в качестве гарантийных взносов, залогов и иных форм обеспечения на срочных финансовых рынках)

 

0-15

4

Иностранная валюта, внешние ценные бумаги и драгоценные металлы

0-50

5

Паи, доли и акции российских и иностранных инвестиционных фондов

0-50

6

Банковские депозиты

0-50

7

Облигации российских предприятий

0-50

8

Векселя российских банков и российских предприятий

0-50

9

Неэмиссионные ценные бумаги

0-15

Источник: Сайт банка «Зенит».

Табл. 21.3.2. Распределение портфеля по отраслям. ОФБУ «Доходный II» Банка Зенит.

№ п/п

Отрасль

Доля в портфеле (%)

1

Нефтегазодобыча и переработка

0 - 80

2

Электроэнергетика

0 - 80

3

Телекоммуникации

0 - 40

4

Черная и цветная металлургия

0 - 30

5

Химическая промышленность

0 - 30

6

Финансовая деятельность

0 - 30

7

Пищевая промышленность

0 - 50

8

Розничная торговля

0 - 30

9

Машиностроение

0 - 30

10

Медицина

0 - 30

11

Сфера услуг

0 - 30

12

Высокие технологии

0 - 50

13

Строительство

0 - 50

14

Прочие

0 - 50

Источник: Сайт банка «Зенит».

Табл. 21.3.3. Распределение портфеля по видам инструментов. ОФБУ «Перспективный» Банка Зенит.

№ п/п

Вид инвестиционного инструмента

Доля в портфеле (%)

1

Акции российских и иностранных эмитентов

0-100

2

Корпоративные долговые обязательства

0-90

в том числе облигации

российских и иностранных эмитентов

0-90

векселя российских и иностранных эмитентов

0-50

3

Производные финансовые инструменты (форварды, фьючерсы, опционы, средства, отвлеченные в качестве гарантийных взносов, залогов и иных форм обеспечения на срочных финансовых рынках)

 

0-100

4

Валютные ценности

0-50

в том числе иностранная валюта (доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японские иены, китайский юань)

0-50

иные внешние ценные бумаги

0-50

5

Драгоценные металлы

0-50

6

Паи, доли и акции российских и иностранных инвестиционных фондов

0-50

7

Банковские депозиты

0-50

Источник: Сайт банка Зенит

Табл. 21.3.4. Распределение портфеля по отраслям. ОФБУ «Перспективный» Банка Зенит.

№ п/п

Отрасль

Доля в портфеле (%)

1

Нефтегазодобыча и переработка

0 - 80

2

Электроэнергетика

0 - 80

3

Телекоммуникации

0 - 40

4

Черная и цветная металлургия

0 - 30

5

Химическая промышленность

0 - 30

6

Финансовая деятельность

0 - 30

7

Пищевая промышленность

0 - 50

8

Розничная торговля

0 - 30

9

Машиностроение

0 - 30

10

Медицина

0 - 30

11

Сфера услуг

0 - 30

12

Высокие технологии

0 - 50

13

Строительство

0 - 50

14

Прочие

0 - 50

Источник: Сайт банка Зенит

 

 

 

Табл. 21.3.5. ОФБУ «Перспективный» Банка Зенит.

Вид актива

Кол-во

Цена, руб.

Стоимость, руб.

Доля актива в портфеле %

СРЕДСТВА, ПЕРЕДАННЫЕ В ДУ

 

 

777415692.25

 

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ВЛОЖЕНИЯ

 

 

 

 

Акции обыкновенные

 

 

 

 

Акция ГАЗПРОМ

398231

285.58

113726808.98

13.43

Акция ЛУКОЙЛ

31520

2273.44

71658828.8

8.46

Акции привилегированные

 

 

 

 

Акция РАО ЕЭС прив.

1567000

16.723

26204941

3.09

Акция РОСТЕЛЕКОМ прив

1764547

59.02

104143563.94

12.3

СУРГУТНЕФТЕГАЗ прив

53500

28.745

1537857.5

0.18

Акция ОАО Татнефть прив.

975102

70.82

69056723.64

8.16

Опционы CALL

 

 

 

 

Опцион колл на фьючерс ГАЗПРОМ 9.06 (цена-страйк 28000)

-7250

 

23308750

2.75

Опцион колл на фьючерс ЛУКОЙЛ 9.06 (цена-страйк 24000)

-6789

 

7467900

0.88

Фьючерсы

 

 

 

 

Фьючерс на золото 08/06, (номинал - 100 тройских унций)

100

646.5

64650

0.01

Опционы PUT

 

 

 

 

Опцион пут на фьючерс РАО ЕЭС 9.06 (цена-страйк 15000)

-2502

 

1060848

0.13

Опцион пут на фьючерс РАО ЕЭС 9.06 (цена-страйк 17500)

-5000

 

5450000

0.64

Опцион пут на фьючерс ГАЗПРОМ 9.06 (цена-страйк 20000)

-492

 

152028

0.02

Опцион пут на фьючерс ЛУКОЙЛ 9.06 (цена-страйк 17500)

-4

 

0

0

Опцион пут на фьючерс РТС 9.06 (цена-страйк 130000)

-2000

 

8344000

0.99

Фьючерсы

 

 

 

 

Фьючерс ОАО ЛУКОЙЛ 9.06

6789

22798

154775622

18.28

Фьючерс ОАО РОСТЕЛЕКОМ 9.06

-2596

12778

33171688

3.92

СВОБОДНЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА

 

 

226592299.15

26.76

СТОИМОСТЬ АКТИВОВ В УПРАВЛЕНИИ

 

 

846716509.01

 

Истоник: Сайт Банка Зенит.

 

 

 

Рейтинги банков

Рейтинги банков составляют в России несколько ведущих рейтинговых агентств: «Национальное рейтинговое агентство», РА «Эксперт-РА», агентство РБК "Известия" и др.

В основе банковского рейтинга Национального рейтингового агентства лежит методика, построенная на анализе финансовых показателей банков (рейтинги составляются с 2003г.). Рейтинг делится на рейтинги российских банков и дочерних иностранных банков. Это связано с экономической особенностью существования и деятельности этих банков на российском рынке и поддержкой со стороны материнских структур. Рейтинги не присваиваются государственным банкам: Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Россельхозбанк, Российский банк развития, и др. Для участия в рейтинге необходимо занимать позицию среди 300 крупнейших банков по размеру активов.

В 2006 году ежеквартально определялся рейтинг 300 крупнейших банков.

При оценке надежности банка используются следующие показатели.

  1. Достаточность капитала. Анализируются показатели достаточности и избыточности капитала, иммобилизации средств (отвлечение средств на цели, не связанные с основной деятельностью банка, например, строительство базы отдыха), оценивается качество собственного капитала и т.д.

  2. Ликвидность. Показатель имеет высокий вес при определении надежности банка. Оценивается абсолютная и текущая ликвидности, соотносятся активные операции и обязательства банка по срокам востребования, анализируются операции на межбанковском рынке.

  3. Операции на фондовом рынке. Оцениваются на фондовом рынке брокерские и собственные операции банков. Оценивается структура портфеля ценных бумаг, риск вложений, структура собственного портфеля выпущенных бумаг, участие банка в организации заимствований на финансовом рынке, андеррайтинг, ликвидность и оборот портфеля ценных бумаг и др.

  4. Структура и качество активов банка. Проводиться дистанционная оценка качества активов. Определяется доля в работающих активах некоторых составляющих, оценивается состояние кредитного портфеля банка, просроченная задолженность, обеспечение, виды заемщиков.

  5. Оценка совокупных обязательств (структура, наличие срочных обязательств, клиентские обороты по счетам и др.)

  6. Оценка рентабельности и доходности банковского бизнеса.

  7. Дополнительные показатели и коэффициенты, в число которых входят коэффициент деловой активности, коэффициент прозрачности. Анализ расчетных операций, осуществляемых через корреспондентские счета, анализ развития банка на основе изучения динамики его активов.

Используются также критерии в зависимости от группы надежности (от «ААА» до «D»): наличие аудированной отчетности по МСФО, требования к размеру капитала и активов, вид лицензии, срок существования на финансовом рынке, доля рынка и др. Обозначения рейтингов надежности - стандартные, как и у ведущих мировых рентинговых агентств.

В таблицах 21.3.6-21.3.12 представлены рейтинги НРА для банков, интегрирующие существующие рейтинги надежности и кредитоспособности у банков, предприятий и финансовых компаний, которые выходят на рынки IPO или публичных займов. Рейтинг эмитентов составляется по единой шкале кредитоспособности для всех участников финансового рынка.

 

Табл.21.3.6. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа AAA (максимальная кредитоспособность)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

АЛЬФА-БАНК

банк

AAA

БАНК МОСКВЫ

банк

AAA

ПЕТРОКОММЕРЦ

банк

AAA

ГАЗПРОМБАНК

банк

AAA

Группа компаний "Тройка Диалог"

ИК

AAA

МДМ-БАНК

банк

AAA

МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК

банк

AAA

РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ

банк

AAA

РОСБАНК

банк

AAA

УРАЛСИБ

банк

AAA

 

Табл.21.3.7. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа AA+ (очень высокая кредитоспособность - первый уровень)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

БАНК ЗЕНИТ

банк

AA+

ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК

банк

AA+

ИМПЭКСБАНК

банк

AA+

НОМОС-БАНК

банк

AA+

ПРОМСВЯЗЬБАНК

банк

AA+

 

 

Табл. 21.3.8. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа AA (очень высокая кредитоспособность - второй уровень)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

АК БАРС

банк

AA

БИН

банк

AA

ЗАО ФК "Интерфин трейд"

ИК

AA

НАЦИОНАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК

банк

AA

ПРОМЫШЛЕННО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ БАНК

банк

AA

ТРАНСКРЕДИТБАНК

банк

AA

 

Табл. 21.3.9. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа AA- (очень высокая кредитоспособность - третий уровень)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

СОЮЗ

банк

AA-

ООО "ИК ВЕЛЕС Капитал"

ИК

AA-

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК ТРАСТ

банк

AA-

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК ТРАСТ

банк

AA-

КИТ ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК

банк

AA-

МОСКОВСКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИЯ

банк

AA-

МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК

банк

AA-

 

Табл.21.3.10. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа A+ (высокая кредитоспособность - первый уровень)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

АВАНГАРД

банк

A+

ОАО "ИК РУСС-ИНВЕСТ"

ИК

A+

РОСЕВРОБАНК

банк

A+

РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ

банк

A+

СИБАКАДЕМБАНК

банк

A+

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ПРОМЫШЛЕННЫЙ БАНК

банк

A+

ТРАНСКАПИТАЛБАНК

банк

A+

ФИНАНСБАНК

банк

A+

 

Табл.21.3.11. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа A (высокая кредитоспособность - второй уровень)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

АБСОЛЮТ БАНК

банк

A

ВОЗРОЖДЕНИЕ

банк

A

ДЕЛЬТАКРЕДИТ

банк

A

БАНК "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ"

банк

A

МЕТАЛЛИНВЕСТБАНК

банк

A

ПЕРВЫЙ ЧЕШСКО-РОССИЙСКИЙ БАНК

банк

A

ПРОМТОРГБАНК

банк

A

ТАТФОНДБАНК

банк

A

 

Табл.21.3.12. Дистанционный рейтинг кредитоспособности эмитентов. Группа A- (высокая кредитоспособность - третий уровень)

Название компании

Тип организации

Текущий рейтинг

ЦЕНТРОКРЕДИТ

банк

A-

ИНВЕСТТОРГБАНК

банк

A-

ПРОБИЗНЕСБАНК

банк

A-

РУСЬ-БАНК

банк

A-

СЛАВИНВЕСТБАНК

банк

A-

Источник: Национальное рейтинговое агентство

 

Официальный сайт Сбербанка России.

ИНСТРУКЦИЯ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации». Вестник Банка России. 27 апреля 2006 года № 25 (895)

 

 

ОФБУ учреждается на основе положений глав 16, 27, 28 (часть первая), главы 53 (часть вторая) ГК РФ, статей 5 и 6 ФЗ "О банках и банковской деятельности", статьи 5 главы 2 ФЗ "О рынке ценных бумаг", а также Инструкции "О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации" № 63, утвержденной Приказом Банка России от 2.07.97 № 02-287 (в ред. Указаний ЦБ РФ от 25.05.1998 № 237-У, от 23.03.2001 № 938-У, с изм., внесенными Указанием ЦБ РФ от 18.05.1999 № 559-У).

 

Сайт Национального рейтингового агентства, сайт НАУФОРА.

 

 

Яндекс цитирования