Обучение ○ Образование ○ Исследования ○ Комментарии

Learning ○ Education ○ Research ○ Commentaries

e-mail: info@lerc.ru

«Проблемы региональной экономики»

Выпуск № 28

16.10.2016

Корчагин Ю.А.

Итоги 2001-2008 годов Воронежской области

16.10.2016

Логунов В.Н.

Влияние затрат на ИКТ на инновационную активность регионов России

16.10.2016

Рисин И.Е., Рыжкова Л.А.

Особенности развития высшей школы России

16.10.2016

Полозова А.Н., Евсеева С.В.

СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ КОНТРОЛЛИНГА В ПРОМЫШЛЕННЫХ ОРГАНИЗАЦИЯХ

16.10.2016

Рисин И.Е., Шошина Е.Н.

Стратегия развития экспорта образовательных услуг высшей школы Воронежской области

16.10.2016

Хорев А.И., Полозова А.Н., Гребнева И.В., Нуждин Р.В., Лохманова И.С.

Ключевые факторы сопряжения бизнес-интересов участников свеклосахарного производства

16.10.2016

Болдырев В.Н, Овсянников С.В, Шаталов М.А.

ОСОБЕННОСТИ МЕХАНИЗМА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

16.10.2016

Болдырев В.Н. Овсянников С.В. Шаталов М.А.

ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ И ВОЗМОЖНОСТИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ АПК

16.10.2016

Полозова А.Н., Евсеева С.В., Горковенко Е.В.

ТЕНДЕНЦИИ И ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ БИЗНЕС-ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ МЯСНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

16.10.2016

Хорев А.И., Бербенец В.И.

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

16.10.2016

Коломыцева О.Ю., Дуванова Ю.Н.

ОЦЕНКА УРОВНЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА САХАРНЫХ ЗАВОДОВ ВОРОНЕЖСКОЙ ОБЛАСТИ

16.10.2016

Пасынкова О.М., Платонова И.В.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО РИСКА СТРАТЕГИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

16.10.2016

Конова О.Ю.

УСЛОВИЯ И ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В РОССИИ

Пасынкова О.М., Платонова И.В.16.10.2016

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО РИСКА СТРАТЕГИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

 

Определение индикаторов, характеризующих уровень финансового риска в долгосрочном аспекте, мы основываем на том, что стратегия по своему существу представляет набор правил для принятия решений, которыми организация руководствуется в своей деятельности.

От того, насколько точно будет определен круг факторов, влияющих на уровень финансового риска, выбрана система измерителей их проявления, зависит объективность функционирования системы стратегического управления финансами и финансовым риском. Для своевременного выявления в деятельности предприятия отклонений от нормальных или допустимых условий хозяйствования необходимо создание системы слежения за состоянием индикаторов уровня финансового риска.

Разработка системы слежения за соблюдением допустимого уровня индикаторов безопасности включает в себя следующие этапы:

1) определение источников первичной информации для системы мониторинга. Система слежения основывается на информации, получаемой из финансового и управленческого учета.

2) утверждение единых подходов к расчету аналитических показателей, необходимых для работы системы мониторинга. На данном этапе разрабатываются и принимаются алгоритмы расчета индикаторов уровня финансового риска на основе данных первичного учета.

3) определение форм и информационного состава отчетности, необходимой для осуществления мониторинга.

4) определение периодичности и сроков мониторинга.

5) установление размеров отклонений значений показателей от их нормативных значений.

6) выявление причин отклонения показателей.

7) разработка системы действий по управлению финансовым риском.

В стратегическом управлении особое место занимают матричные методы исследования явлений и процессов и стратегическое управление финансовым риском - не исключение.

Матрица финансовой стратегии позволяет не только определять текущее положение компании с точки зрения финансового риска, но и рассматривать ситуацию в динамике, позволяя прогнозировать изменения финансовой стратегии в зависимости от перемены важных показателей деятельности, а также планировать будущее положение компании, целенаправленно меняя эти показатели и снижая уровень финансового риска.

Французскими учеными Ж. Франшоном и И. Романэ был предложен один из вариантов использования матрицы финансовой стратегии. Он основывается на расчете трех коэффициентов: результат хозяйственной деятельности, результат финансовой деятельности, результат финансово-хозяйственной деятельности.

Для расчета этих показателей используются понятия «добавленная стоимость» и «брутто-результат эксплуатации инвестиций».

Добавленная стоимость - это стоимость, созданная на предприятии за определенный период времени. На практике рассчитывается как разница между стоимостью произведенной (реализованной) продукции и суммой внешних издержек, понесенных предприятием.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций - это добавленная стоимость за вычетом всех затрат на труд.

1 Результат хозяйственной деятельности. Рассчитывается по формуле:

РХД = БРЭИ - изменение финансово- эксплуатационных потребностей - производственные инвестиции + обычные продажи имущества      (1)

РХД = 183533-(218017-138919)+80=104355 тыс.р.

Результат хозяйственной деятельности показывает наличие финансовых средств у предприятия после финансирования развития.

2 Результат финансовой деятельности. Рассчитывается по формуле:

РФД = изменение заемных средств - финансовые издержки по заемным средствам - налог на прибыль - другие доходы и расходы финансовой деятельности                                                                         (2)

РФД =(468130+257397)-(404096+372342)-40494-24914-66780=-154717 тыс.р.

Результат финансовой деятельности показывает, в какой мере компания использует привлеченные средства. При их использовании показатель принимает положительные значения.

3 Результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

РФХД = РХД + РФД                                                                                  (3)

РФХД = 104355 - 154717 = - 50362 тыс.р.

Отрицательные значения результата финансово-хозяйственной деятельности в течение долгого периода может привести к банкротству предприятия. Для предприятия желательно иметь положительные значения показателя. При положительных значениях РФХД стратегический финансовый риск минимален. Однако в зависимости от конъюнктуры допускаются незначительные колебания вокруг нулевой отметки (безопасная зона).

Матрица финансовой стратегии имеет следующий вид (рисунок 1). Матрица помогает спрогнозировать критический путь предприятия на будущее время, наметить допустимые пределы финансового риска и выявить порог возможностей предприятия.

 

 

РФД«0

РФД=0

РФД»0

РХД»0

РФХД=0

1

РФХД>0

4

РФХД»0

6

РХФ=0

РФХД<0

7

РФХД=0

2

РФХД>0

5

РХД«0

РФХД«0

9

РФХД<0

8

РФХД=0

3

Рисунок 1 -  Матрица финансовых стратегий

 

Квадраты 1, 2 и 3 (главная диагональ матрицы) представляют собой зону равновесия. Над диагональю (квадраты 4, 5, 6) находится зона успехов, в которой значения показателей положительны и происходит создание ликвидных средств. Чистый денежный поток устойчиво положительный, финансовый риск минимален. Под диагональю (квадраты 7, 8, 9) находится зона дефицитов, в ней происходит потребление ликвидных средств и значения показателей отрицательны.

Финансовый менеджер, используя матрицу финансовой стратегии, может оценить положение предприятия на текущий момент. Путем изменения показателей, входящих в расчет результатов хозяйственной и финансовой деятельности, выяснить, как могут повлиять управленческие решения на состояние предприятия в будущем. Кроме этого можно подобрать необходимые параметры финансовой и хозяйственной деятельности для достижения запланированного состояния предприятия при низком уровне финансового риска.

Рассмотрим порядок оценки уровня финансового риска стратегических решений на примере одного из предприятий пищевой промышленности Воронежской области. По результатам финансового анализа 2003 - 2007 гг., финансовое состояние комбината устойчиво, не смотря на то, что анализ показателей финансового риска показал что предприятие находится в допустимой зоне  риска, ее характеризует ситуация недостатка собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников формирования запасов и затрат. Этой ситуации соответствуют гарантированная платежеспособность и допустимый уровень риска потери финансовой устойчивости. Он имеет хорошие долгосрочные перспективы.

Показатель результата финансовой деятельности в 2007 г. значительно меньше единицы, а показатель результата хозяйственной деятельности положителен. Такая ситуация характерна для первого квадрата матрицы финансовых стратегий (рисунок 2).

 

1

4

5

7

 

2

6

9

 

8

3

 

Рисунок 2 - Положение исследуемого предприятия

на матрице финансовых стратегий

 

Данное положение носит название «Отец семейства». Темпы роста оборота ниже возможных. Существуют резервы. Возможен переход в квадраты 4, 2 и 7.

 В данной ситуации все зависит от темпов роста экономической рентабельности и оборота. Если рентабельность растет быстрее оборота, то предприятие имеет шансы переместиться в квадрат 4 на линии успеха. Если же темпы роста оборота превышают темпы роста рентабельности, то предприятие может перейти в квадрат 7.

Поскольку у ОАО «Молочный комбинат «Воронежский»  темпы роста рентабельности выше темпов роста оборота, существует возможность улучшения финансового состояния. Для этого необходимо обратить особое внимание на упорядочивание постоянных издержек, что даст возможность мобилизовать операционный рычаг. Также следует учитывать возможности управления дебиторской и кредиторской задолженностями.

Рассматривая оптимизацию предложенных нами основных  индикаторов уровня финансового риска предприятия в качестве одной из главных задач финансовой стратегии, необходимо выстроить систему достижения оптимальных стратегий, используя методы факторного анализа. Определив факторы, влияющие на оптимизацию приоритетных показателей, необходимо последовательно сформировать планы действий по их поддержанию на уровне, необходимом для исполнения принятых долгосрочных финансовых решений.

Анализируя используемую в данной организации систему управления рисками в целом, можно сказать, что хотя некоторые приемы снижения риска на предприятии используются довольно успешно, сама система не является полной. Причинами такого положения является отсутствие страховой культуры, опыта и специалистов по управлению рисками, нестабильность экономической и политической ситуации, что приводит к отсутствию интереса к страхованию рисков. Основным моментом является отсутствие системы наблюдения, прогнозирования и управления рисками.

 

Яндекс цитирования