Обучение

Learning

Образование

Education

Исследования

Research

Комментарии

Commentaries

e-mail: info@lerc.ru
блог: lerc.livejournal.com

«Проблемы региональной экономики»

Семенова И.М., Матьевич И.Г.16.09.2017

ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ В ИННОВАЦИОННУЮ

Предприятия в современных экономических условиях не могут полноценно развиваться без вложения капитала в новую технику или в новые технологии, в новые формы организации производства труда, обслуживания, управления и т.д.

Инновации в любом секторе экономики требуют финансовых вложений. При этом каждый руководитель предприятия должен помнить, что для получения наибольшей прибыли в будущем он должен произвести наибольшие затраты в настоящем. 

В качестве источников инвестиций могут выступать ассигнова­ния бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, собствен­ные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций, финансово-кредитных учреждений и сбережения населения.

Бюджетные ассигнования, формирующие российский фонд фундаментальных исследований и финансирующие федеральный фонд производственных инноваций, выполняют целевые комплексные программы и приоритетные государственные проекты.

В самом общем виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы представлена ниже (табл. 1)

 

Таблица 1 - Объекты бюджетного финансирования 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Иностранные инвестиции в инновационную деятельность могут осуществляться как в форме межгосударственных, межправительственных программ по научно-техническому и экономическому сотрудничеству, так и в форме частных инвестиций от зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.

Американские инвестиционные фонды, немецкие банки и другие частные инвесторы стремятся обеспечить высокую доходность собственных инвес­тиций с помощью международной диверсификации деятельности. Риск инвестиций в развивающиеся рынки достаточно высок, но он, как правило, обеспечивается большей доходностью вложений. При этом наиболее при­влекательными для внешних инвесторов являются сырьевые и перераба­тывающие отрасли промышленности, поскольку, как правило, эти отрасли не требуют предварительных значительных инвестиций, а достаточное для конкурентоспособности качество вывозимых на экспорт сырья, заготовок и полуфабрикатов может быть обеспечено без использования последних достижений научно-технического прогресса.

В России в настоящее время наиболее привлекательными объектами инвестирования являются предпри­ятия пищевой промышленности и сфера услуг, поскольку при относительно небольших инвестициях позволяют быстро вернуть вложенные средства.

Для организации и управления финансированием инновационной деятельности существуют так называемые донорские организации, которые могут быть как фондом, частным лицом, так и государственным учреждением или компанией и которые безвозмездно предоставляют средства для осуществления конкретного инновационного проекта.

В качестве одной из возможностей привлечения донорского финансирования инновационной деятельности можно выделить бюджетные ассигнования. Правительством предусмотрено выделение средств федерального бюджета на финансирование высокоэффективных инвестиционных проектов при условии размещения этих средств на конкурсных началах. При этом в зависимости от направления инновационного проекта формы и размеры бюджетных инвестиций имеют существенные различия.

Право на участие в конкурсе имеют коммерческие высокоэффективные инновационные проекты, связанные в первую очередь с развитием экономики, по которым инноватор вкладывает не менее 20% собственных средств и срок окупаемости которых не превышает двух лет.

Проекты на конкурс предоставляются в Министерство экономики РФ и должны содержать: бизнес-план и заключения государственной экологической экспертизы, государственной вневедомственной или независимой экспертизы.

Еще одной альтернативой для финансирования Вашего инновационного проекта является грант. Грант (grant) - средства, безвозмездно передаваемые спонсором организации или частному лицу для осуществления конкретного инновационного проекта.

Наряду с тради­ционной формой кредитования в инновационной деятельности широкое распространение получили лизинг, форфейтинг и фран­чайзинг.

Лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования на срок до 20 лет. Арендодатель за свой счет приобретает необходимое обо­рудование и сдает его в аренду арендатору. При этом права соб­ственности на оборудование остаются у арендодателя. По оконча­нии лизингового договора арендатор может вернуть арендодателю арендуемое имущество или выкупить объект лизинга по остаточ­ной стоимости. В течение всего срока эксплуатации арендатор пе­речисляет плату за пользование арендованным имуществом, вклю­чающую амортизацию и доход арендодателя.

Форфейтинг - финансовая операция, превращающая коммер­ческий кредит в банковский. Инвестор при отсутствии достаточ­ных средств для инноваций выписывает комплект векселей. Сроки погашения векселей равномерно распределены во времени. Таким образом, инвестор получает отсрочку в платежах и гарантии банка по обеспечению платежей. Форфейтинговые операции для инноватора являются гарантией надежности финансового партнера.

Наиболее полной финансовой схемой привлечения инвестици­онных ресурсов в инновационную деятельность является франчай­зинг. Франчайзинг предусматривает тиражирование инноваций с привлечением крупного капитала. Кроме финансовых средств по договору франшизы инноватору могут быть переданы нематери­альные активы (технологии, ноу-хау), торговый знак и репутация фирмы и т.п. Франчайзинг сочетает в себе преимущества кредита и лизинга.

Движущие мотивы финансирования инновационной деятель­ности существенно зависят от того, реализуется ли инновация на свои или привлеченные средства. Однако для большинства инно­ваций в случаях финансирования и за счет собственных средств, и за счет привлечения финансовых ресурсов в основе лежит пока­затель цены капитала.

На этапе разработки и реализации инноваций рынок капитала выступает как один из главных факторов общественного признания инноваций. Без достаточного финансового обеспечения жизненный цикл инновации ограничивается стадией «идея». Любое новшество должно быть инвестиционно привлекательным и конкурентоспособным на рынке капитала. Поэтому наряду с показателями инновационности проектов не менее важными в рыночных условиях становятся финансово-экономические показатели: объем инвестиций; ожидаемая доходность (рентабельность); срок окупаемости; чистый доход и др.

Экономические показатели становятся основными, если речь идет о привлечении стратегического инвестора (финансово-кредитного учреждения, которое готово организовать финансирование разработки и реализации инновации за счет собственных и привлеченных средств). Как правило, на рынке инноваций информационный минимум о нововведениях включает сведения не только об их целях, но и о размерах инвестиций, ожидаемой доходности и сроке окупаемости вложений.

При оценке эффективности использования собственного или заемного капитала для финансирования нововведения инновационные проекты оцениваются с помощью показателей, характеризующих эффективность инвестиций. Как показано в работе П. Завлина, А. Казанцева, Л. Миндели, распределение инвестиций, необходимых для выполнения инновационного проекта, с учетом этапов инновационного процесса имеет вид, представленный на рисунке 1. Данная зависимость позволяет определить характер более рациональных на том или ином этапе выполнения проекта инвестиций (бюджетное финансирование, рисковые инвестиции, коммерческие), а также момент их возврата, интервал времени получения прибыли, спада продаж и как инвестиции по мере готовности инновационного проекта превращаются в денежные доходы, т. е. прибыль.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Этапы инновационного процесса

 

Таким образом источниками инвестиций инновационной деятельности могут выступать  ассигнова­ния бюджетов всех уровней, иностранные инвестиции, собствен­ные средства организаций, а также аккумулированные в форме финансового капитала временно свободные средства организаций, финансово-кредитных учреждений и сбережения населения.

 

 

Список литературы

 

  • 1. Анисимов Ю. П., Солнцева Е. В. Инновационный менеджмент : учеб. пособие. Воронеж : ГОУВПО «Воронежский государственный технический университет», 2007. 208 с.
  • 2. Поршнева А. Г., Румянцева З. П., Саломатина Н. А. Управление организацией : учебник. М. : ИНФРА-М, 2000. 669 с.
  • 3. Дистанционный консалтинг [Электронный ресурс]. - М., [2013]. - Режим доступа: http://www.dist-cons.ru/modules/innova/section6.html - Загл. с экрана
Яндекс цитирования